2月17日，北京证券交易所(即“北交所”)宣布将于2月20日(即下周一)正式启动股票做市交易业务。据悉，北交所首批36只做市标的股票中，民营企业的数量占比近8成；此外，北交所也明确表态，做市交易业务上线后，将积极推动北交所做市商资质扩容，并适时完善包括“借券做市”在内的配套业务制度。
　　具体来看，据北交所介绍，截至2月17日，共有15家做市商经中国证监会核准取得上市证券做市交易业务资格，其中，国金证券、中信证券、安信证券、东吴证券、银河证券、国泰君安、兴业证券、中信建投、申万宏源、国信证券、财通证券、华泰证券、招商证券13家券商将参与北交所股票做市交易；其他2家取得做市交易业务资格的做市商目前正在推进各项准备工作，拟于后期开展北交所做市业务。
　　同时，北交所首批做市标的股票共36只，总市值为1122.32亿元，平均市盈率16.98倍。值得关注的是，其中22只股票为北证50成分股，权重占比达到58.77%。此外，在首批做市股中，民营企业占比近8成，中小企业占比超6成。
　　从财务表现来看，首批做市标的36只股票平均市值为38.18亿元，远高于北交所上市公司14.40亿元的平均市值表现；去年前三季度的平均营业收入为13.41亿元、平均净利润为1.28亿元，均远高于同期北交所上市公司的平均水平。
　　记者注意到，今年开年以来，北交所市场表现活跃，特别是新股和次新股。年后第二个交易日，即1月31日，北交所全市场166只股票悉数上涨，约6成股票涨幅超过5%，4股30%涨停。截至2月16日，年内已有8家公司成功登陆北交所；特别自1月18日以来的7只新股，首日均收涨，其中4只的首日涨幅超过30%。对于此前这波北交所行情的背后逻辑，银河证券北交所行业分析师范想想就将其归于“一系列利好政策的陆续出炉，如混合做市和两融制度的落地”等原因。
　　而下周一将正式启动的做市交易业务，将会给北交所带来哪些积极影响？首批北交所做市券商及标的股的“入选”范围是基于哪些因素的考虑？后续北交所又将从哪些方面完善做市交易方式？就此，贝壳财经记者对北交所相关负责人进行了专访。
　　二级市场运行质量将持续提升
　　贝壳财经：北交所做市交易业务启动将有哪些积极影响？
　　北交所：北交所做市交易业务采用混合交易机制，在竞价交易的基础上引入做市商交易。在竞价交易的基础上引入做市商开展混合交易是包括纽交所、纳斯达克等海外成熟市场以及部分新兴市场的通行做法。通过做市商向市场持续提供双向报价，既保持了连续竞价交易价格发现速度快、成交及时性强等优势，又能通过做市商在较小价差范围内一定数量的连续报价，达到进一步缩小买卖价差、增加市场深度、平抑市场波动的效果。同时，做市商报价也有助于缩小市场买卖价差，降低投资者交易成本。
　　以科创板做市交易业务推出首月的运行情况为例，做市标的股票的日均成交金额、日均换手率较业务推出前均有所提升，日内波动率则明显下降。
　　我们预计，北交所股票做市交易业务上线后，将在增加市场订单深度、提升市场流动性和市场稳定性方面起到积极作用。未来，随着北交所做市业务进一步发展、标的覆盖面进一步拓展，北交所二级市场运行质量将持续提升。
　　将在确保风险可控的前提下，积极推进扩大做市商范围
　　贝壳财经：我们注意到，一些原新三板做市商无缘北交所做市业务，请问是否考虑下一步拓宽北交所做市商资格范围？
　　北交所：考虑到北交所上市公司目前均来源于新三板市场，为提升北交所做市业务实施效果，推动新三板与北交所做市业务良性互动，北交所正在确保风险可控的前提下，积极推进扩大北交所做市商范围，尽可能纳入更多具备一定做市经验、做市表现和风控水平较好的新三板做市商。
　　贝壳财经：另外，首批北交所做市商入选券商数量相较科创板少1家，请问主要有哪些原因？
　　北交所：我们的首批做市商与科创板相比，从名单上来看是略有差异的，具体体现在以下两方面。
　　一是尚未在科创板开展业务的安信证券，但它在北交所“首秀”做市标的已达到5只，这或与安信证券此前深耕新三板做市业务有关。
　　二是科创板首批做市商中，浙商证券、东方证券暂未开展北交所做市业务。据我们了解，上述两家券商已着手筹备北交所做市业务，因内部流程尚未履行完毕，未能参与北交所首批做市，后续有望于今年2季度开展北交所做市业务。
　　首批36家“入选”公司中，专精特新“小巨人”企业占比过半
　　贝壳财经：首批36只做市标的股票的“入选”原因是什么？
　　北交所：我们从参与首批做市交易的券商处了解到，本次遴选北交所做市标的股票主要有以下三个逻辑：
　　一是瞄准流动性较好、市场认可度较高的优质龙头个股，在风险可控的前提下探索北交所做市策略的，如北证50指数权重股贝特瑞和吉林碳谷，均有多家做市商为其做市。
　　二是发挥保荐业务和做市业务协同效应，入选首批做市业务的券商为本公司保荐股票做市的，如中信建投为润农节水、中航泰达做市，安信证券为恒进感应做市，国泰君安为华光源海做市。
　　三是部分属于此前新三板做市股票继续做市的，如国金证券为龙竹科技、春光药装、三祥科技做市。
　　贝壳财经：首批36只做市标的股票有哪些特点？
　　北交所：总体来看，首批做市标的股票立足科技创新，坚持聚焦主业，整体业绩保持稳步增长，呈现出“发展韧性强劲”“创新特征鲜明”“科技自立自强”“所在行业景气持续高企”及“基本覆盖头部公司”这五大特点。
　　我们以“创新特征鲜明”为例，首批这36家公司中，19家被工信部认定为专精特新“小巨人”企业，占比达到52.78%，2021年平均研发强度达到8.40%，企业创新能力较为突出。其中诺思兰德、创远信科研发强度超20%，长虹能源等5家公司的研发支出达1亿元以上。
　　将适时完善“借券做市”等在内的配套业务制度
　　贝壳财经：北交所后续将从哪些方面完善做市交易方式？
　　北交所：为促进做市制度持续发挥积极效应，我们将在业务上线后，积极推动北交所做市商资质扩容，适时完善包括“借券做市”在内的配套业务制度，具体来看：
　　一是积极推动北交所做市商资质扩容。考虑到北交所上市公司目前均来源于新三板市场，为提升北交所做市业务实施效果，推动新三板与北交所做市业务良性互动，北交所将在确保风险可控的前提下，积极推进扩大北交所做市商范围，尽可能纳入更多具备一定做市经验、做市表现和风控水平较好的新三板做市商。
　　二是完善“借券做市”制度。允许做市商通过向上市公司股东借券的方式开展做市业务。这将有助于减轻做市商库存管理风险、丰富做市商做市交易策略，进而提升做市商参与积极性，进一步发挥制度效应。
（文章来源：新京报）